投資銀行本當是站在一個客觀的立場，促進買賣雙方的金融活動，高盛銀行是其中的百年老字號，以人為本，但當金錢的誘惑出現良心天平的另一端，公司的誠信又價值多少？金融交易獲利的基礎在於資訊的透明度跟速度，仲介買賣方的中間機構，掌握著比其他人更快的速度，跟更詳細的財務結構，他們知道全世界的熱錢如何流動，他們知道資料的時間價差可以有多大。
當華爾街人人都在追求大額交易帶來的豐富手續費時，公司的誠信，也慢慢在誘惑中沉淪，大型法人，退休基金，主權基金，因各種不同的需求衍生出交易的行為，受限於自身的交易習慣，無法得知哪種金融商品，才能滿足避險，或是某一財務系統的部位需求，大多是找上如高盛銀行這種的中間商，請他們代為尋找商品，這時就出現良心跟高酬庸的兩難，站在客戶立場，介紹另一種商品，還得付出時間解釋，雖然說站在高盛銀行的角度，少賺一點手續費，卻可以為客戶帶來長期利益，但年終獎金是以總業績作計算，對著起客戶的信任，卻對不起自己的荷包。
計量數學家，在於設計出一套複雜多元的模型，在市場中找出錯價的商品，找出套利的空間，拜資訊科技的進步，許多錯價的機會，都可以透過程式交易完成，華爾街的專家們，都把它稱作是『黑盒子』，一般人永不知道他裡面裝的是什麼交易邏輯，但他就是可以一年又一年交出比大盤優異的成績單，一套系統，越有知名度，則越多的機構會使用這種黑盒子，但市場上錯價的來源就那麼幾個，當這場內玩家多時，無形之間，形成一種群眾效應，當他出現錯價的行為，大家的交易系統同時出現，做多ＯＯ，做空ＸＸ的交易訊號。熱門的交易量足夠市場做完時，在找冷門交易量稀少的市場套利，這出現一種情形，資本雄厚的專家，在出現黑天鵝的時候，無法為手頭上龐大的部位，找到願意接少的買家，只能讓他一直虧損下去。
你所認知的專家，在投資的行為上，也會出現像是賭博一樣的行為，只是他跟你最大的不同是，你賭的是你的身家，他賭的，也是你的身家，再加上無論盈虧，他都可以藉此獲得收入。
華爾街的一般原則，『產品越不透明，公司賺越多。』，ＯＴＣ衍生性商品（ＯＴＣ指不在交易所掛牌）和結構型商品（複雜、不透明又花俏的衍生性商品），這兩類商品，在2007年波動變大時，取代了透明、固定的佣金類交易，在客戶因恐懼而四處奔跑，高盛為了求獲利，也不得端出一盤毒藥，在客戶心跳中止前，榨乾最後一絲的價值。
整個2000年代，華爾街持續設計複雜的衍生性商品，去幫助希臘、義大利等歐洲政府包裝債務，讓他們粉飾流血的傷口。這些較易為銀行賺進了數億美元的費用收入，推遲了未爆彈的引爆點，後來傷口越滾越大，演變成後來的歐債危機。
2008年的金融風暴，如雷曼兄弟破產，後續引爆一個又一個泡沫，而一些避險基金都做了錯誤的交易。避險基金的大部分，多是做空波動率，換句話說，他們認為市場儘管有些波動，都賭市場大多會恢復平穩，波動率變小。學術研究證明，這樣的策略，在過去的歷史中長期而言是確立的，但最重要的一點是，這些避險基金必為預期到「黑天鵝」事件，模型沒預測到，出乎大家的假設，卻在現實中真的發生千年罕見事件。
在2008年跟2009年看到的，就是連串的黑天鵝事件，大多數的日子，Ｓ＆Ｐ五百指數都在1%上下波動，那兩年時間，時常出現每日5%以上的變動（高達平常波動的五倍），這在計量交易中，可以說是神蹟不太可能發生的機率，但他就是在現實生活中發生了。
華爾街的客戶大多可分為四種：聰明的、邪惡的、單純的、不會發問的。
聰明的客戶：
大型的避險基金跟機構，他們可獲得銀行與交易員提供的資料，如各種研究報告，接觸他們想投資或放空的公司高層，優先知道ＩＰＯ，取得投資銀行內部的衍生性商品訂價模型，以判斷不透明的產品實際價值。其中最重要的是優秀的人才資源，一堆聰明人組成的團隊，在戰場上，他們只有朋友跟還未成朋友的兩個選項。
邪惡的客戶：
有些基金，很會挑戰極限，在法律的邊緣線遊走，如放出謠言，讓他們放空的公司大跌，或到處比價，讓華爾街銀行自相殘殺。
單純的客戶：
有些大型資產管理公司跟退休基金的落後及操作不良的程度，會跌破一堆人的眼鏡，即使基金規模相當，複雜跟單純的公司體系，卻能有中古跟現代的落後，受限於基金成立的原點，或是法規的限制，他們就如同一個後段班的學生，被綁架到一流學府，跟那些世界排名前列的腦袋做競爭。
不會發問的客戶：
客戶覺得他在跟華爾街最聰明的傢伙交易，何必自己去做複雜的計算？搞懂帳面上會出哪些風險？2008年的雷曼、貝爾斯登，就是這類的人，搞不清楚自己帳面上有多少的部位，會遭受到多大的風險，才在看似穩定獲利的結構性商品，想要獲得小小的獲利，賭上了自己的身家。
讀後感：
這本書，由在高盛銀行工作過十年的作者葛瑞史密斯，自身的經歷，生活過的故事，讓你可以知道投資銀行在搞哪些花樣？你所認為的聰明人，如電視上的投資專家，表演華麗的投顧老師，在一堆聰明人的圈子中，各自扮演著什麼角色，媒體就是一個中間商，任他們來來去去，民眾實際虧損如何，跟他們都沒關係，媒體都有過路費可以收，聰明人做出的選擇，盈虧對他們而言，只是賺多跟賺少的差別，只是一件事是真的，民眾最終的投資成績單，則變成實際上的虧損！
投資是一件很困難，也很簡單的事。困難的是，你聽不同聰明人說出的結論，用過去歷史在圖表上說的故事，都好像各有各道理，偏偏自己去進場，都不會想像中的美好。簡單的是，你只要選擇兩個國家的ＥＴＦ，如美國跟台灣的ＥＴＦ，搭配一個債券型ＥＴＦ，長期投資持有，讓你的資產在波動中，還能有長期向上的趨勢，遇到系統性風險，如.com風暴，次貸風暴等，雖是不可避免，但還是能度過的，巴菲特也最推薦散戶做的選擇也是長期持有『指數型基金（ＥＴＦ）』，手續費低，擁抱資本市場的長期報酬。
與其把自己努力累積的資產，交給那群聰明人去玩遊戲，不如自己做好功課，找尋一條可以走的路，到時自己的理財目標。
